Диасофт отчитался за первый квартал 2026 финансового года. Выручка выросла, рентабельность улучшилась, мы однако сохраняем осторожный взгляд на компанию.
- Выручка выросла на 21% г/г, до 2,9 млрд рублей.Компания сохранила годовой прогноз в 12,5–14,5 млрд рублей, но мы по-прежнему осторожно относимся к ориентирам менеджмента.
- Операционная эффективность улучшилась. Оптимизация расходов и сокращение сроков вывода новых продуктов поддержали рентабельность.
- Дивиденды могут остаться высокими. Менеджмент ожидает 190–248 рублей на акцию за год, однако наш прогноз консервативнее — около 145 рублей с доходностью порядка 12%.
- Макроэкономический фон остается сложным. Согласование бюджетов у клиентов затягивается, а проекты становятся дольше и сложнее.
Мы повысили собственные прогнозы и целевую цену до 1 300 рублей за акцию Диасофт, но сохраняем рекомендацию «держать». Среди российских разработчиков ПО по-прежнему предпочитаем Аренадату и Positive Technologies.
