Аналитики «Ренессанс Капитала» ожидают замедления цикла снижения ключевой ставки Банка России. По их базовому сценарию, на заседании 23 октября ЦБ сохранит ставку на уровне 14%.
В декабре регулятор может снизить ее лишь на 25 б.п., до 13,75%, если продолжится нормализация топливного рынка, замедлится устойчивый рост цен и не усилятся инфляционные ожидания населения.
В 2027 году ставка, по прогнозу инвесткомпании, может снизиться до 12%. Однако этому будет препятствовать сохраняющийся бюджетный стимул, который потребует от ЦБ относительно жестких денежно-кредитных условий.
Таким образом, даже при продолжении смягчения политики снижение ставки, вероятно, будет постепенным, а пространство для быстрого перехода к более дешевым деньгам останется ограниченным.
