Главное из материалов The Wall Street Journal:
- Структура скрытых обязательств (≈$3 трлн): – $1,2 трлн – не начавшиеся арендные договоры на дата-центры. – $1,9 трлн – твёрдые контракты на поставку GPU, серверов и электроэнергии.
- Примеры по компаниям: – Meta: проект «Hyperion» (дата-центр размером с 1700 футбольных полей) – $347 млрд не начатых арендных обязательств. – Alphabet: закупочные контракты выросли до $811 млрд (в 2,5 раза за квартал).
- Риски: – Финансовое давление на компании, если рост ИИ замедлится. – Сложность оценки реального долга для инвесторов. – Предупреждения Банка международных расчётов (BIS) и Совета по финансовой стабильности (FSB) о схожести с пузырями XIX–XXI веков.
- Мнение инвестора Майкла Барри («Король коротких позиций»): – Завышенные сроки амортизации оборудования (5–6 лет вместо реальных 2–3) могут привести к завышению прибыли на $176 млрд. – Угроза «тройного сжатия» (спад спроса, снижение прибыли, сжатие финансирования). – Риск «кругового финансирования» (деньги циркулируют между техногигантами, ИИ-стартапами и производителями чипов, создавая иллюзию спроса).
