Уходящий генеральный директор Apple, Тим Кук, произнес эмоциональную прощальную речь аналитикам и акционерам в четверг, когда компания объявила о рекордном квартале в июне. Его преемник, Джон Тернус, вступит в должность в начале сентября, и похоже, что компания находится в стабильном состоянии.
Результаты оказались впечатляющими, хотя были подтверждены и некоторые тревожные моменты. Apple смогла установить новый рекорд по кварталу в июне, но признала замедление роста доходов от сервисов и неожиданную ошибку в прогнозировании будущего спроса. Продажи Mac выросли на поразительные 28,7%, благодаря MacBook Neo, который привлек внимание потребителей, а в целом компания показала рост практически во всех направлениях, кроме iPad.
В третьем квартале своего финансового года 2026 года компания Apple получила выручку в размере 109,4 миллиарда долларов, что на 16% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это привело к чистой прибыли в размере 29,8 миллиардов долларов. Валовая маржа за этот квартал составила 50,1%, по сравнению с 46,5% во втором квартале прошлого года (хотя две процентные точки этой разницы объясняются возвратом таможенных пошлин).
Более конкретно:
Продажи iPhone выросли на 21,7%, что является необычайно высоким показателем для традиционно более спокойного квартала.
Продажи носимых устройств выросли на 6,5%.
Выручка от оказания услуг выросла на 12%.
А продажи iPad снизились на 5,9%.
Mac больше не актуален
Огромный квартал продаж компьютеров от Apple – важная веха для компании. Платформа получает выгоду как от популярности iPhone, так и от успеха MacBook Neo/MacBook Pro. Apple подтвердила, что MacBook Neo привлекает внимание клиентов из сферы образования и бизнеса. Финансовый директор Apple Кеван Парех отметил, что примерно половина крупных покупок Mac в США для образовательных учреждений во время этого квартала заменили компьютеры на Windows и Chromebook.
К крупным компаниям также удалось заключить крупные контракты: Morgan Stanley закупил 20 000 iPhone, переходя от устройств, принадлежащих сотрудникам, к корпоративным устройствам, управляемым компанией. Единственная проблема заключается в том, что спрос на Mac и iPhone превышает первоначальные ожидания Apple; как следствие, некоторые системы могут столкнуться с нехваткой в будущем.
Память, компоненты и спрос
Кук описал текущую ситуацию с ценами на память как "наводнение, которое длится 100 лет", вынудившее Apple повысить цены на iPad и Mac. Парех объяснил, что изменения в стоимости памяти объясняют более чем 100% снижения чистой прибыли, причем скорректированная чистая прибыль упала с 49,3% в марте до 48,1% в июне (без учета возвратов тарифов). Ожидается дальнейшее снижение.
Кук отметил, что рынок оперативной памяти (DRAM) представлен всего тремя основными поставщиками, и компания Apple рассматривает варианты для увеличения гибкости в обеспечении поставок.
Компания также столкнулась с новой проблемой: продажи ее iPhone и компьютеров Mac превышают ожидания Apple в несколько раз. И хотя компания смогла удовлетворить спрос за этот квартал, в следующем она может испытывать трудности. "Это не обычная проблема с поставками. Скорее, это проблема с прогнозированием спроса", - объяснил Кук. "iPhone и компьютеры Mac показывают результаты намного лучше, чем мы ожидали... Мы все еще ожидаем высокого уровня спроса. Однако, из-за ограниченной гибкости в цепочке поставок, мы ожидаем, что влияние ограничений на поставки значительно увеличится от квартала к кварталу.
Мы сейчас сталкиваемся с серьезными ограничениями из-за недостаточной гибкости в цепочке поставок, что усугубляет ситуацию.
Услуги росли, верно?
Доходы от сервисов компании Apple также выросли, но не так значительно, как ожидали многие аналитики. В первом квартале компания впервые превысила отметку в 30 миллиардов долларов, чему способствовали рекордные показатели в облачных и платежных сервисах, а также превышение количества платных подписчиков – более 1,5 миллиарда человек.
В то же время, Apple подтвердил снижение доходов от сервисов, в первую очередь из-за колебаний валютных курсов и нестабильной экономической ситуации, снижения спроса на мобильные игры, а также – подтверждая негативное влияние регулирования на этот сегмент бизнеса Apple – изменений в бизнес-модели App Store.
То, насколько сделка по аренде продуктов от Klarna, недавно объявленная компанией Apple, повлияет как на доходы от сервисов, так и на ускорение циклов замены, пока никто не знает. Учитывая 1,5 миллиарда потенциальных клиентов, вполне вероятно, что значительное число пользователей выберут оплачивать свои продукты Apple ежемесячно. Это принесет компании стабильный и предсказуемый источник дохода.
Что насчет ИИ?
Запуск функции искусственного интеллекта Siri от Apple в Европе и Китае задерживается из-за регуляторных проблем. Однако ситуация в Китае может измениться в ближайшее время, после недавних сообщений о заключении соглашения об использовании ИИ с компаниями Alibaba и Baidu.
Аналитик Goldman Sachs Майкл Нг спросил о планах и опыте работы с искусственным интеллектом Siri. Кук ответил, что компания "очень воодушевлена" возможностями Siri AI, и продолжает получать положительные отзывы, хотя он также добавил предостережения относительно затрат.
Кук объяснил, что для обработки пользователей, которые могут захотеть активно использовать ИИ Siri, компания планирует предоставить возможность обновления через iCloud+, хотя конкретные детали пока не определены. (Новый генеральный директор Джон Тернус заявил, что Apple сосредоточена на своем собственном подходе к искусственному интеллекту, но продолжает видеть "огромные возможности" в этой сфере.)
Что аналитики сказали
Аналитик Morgan Stanley, Эрик Вудринг, комментируя результаты, отметил замедление роста в сфере услуг и растущие затраты на память, которые оказывают давление на маржу Apple. «Кажется, что преимущество Apple в цепочке поставок находится под вопросом», — сказал он, добавив, что неясно, является ли искусственный интеллект измеримым фактором, способствующим росту продуктов или услуг, и его будущий экономический эффект пока остается неопределенным.
Аналитик Bank of America Вамси Мохан отметил, что продолжающийся спрос означает, что основные факторы, сдерживающие рост акций, связаны со сложностями в обеспечении достаточным количеством продукции, поскольку спрос будет перенесен на последующие кварталы. Wells Fargo также указал на более долгосрочную перспективу: несмотря на проблемы с поставками в текущем квартале, Apple все еще имеет значительный импульс, который сохранится и в первом квартале 2027 года.
Наконец, Джефф Пу из GF Securities предположил, что спрос также может быть снижен из-за предполагаемого увеличения стоимости предстоящей линейки устройств 18 Pro на 300 долларов, хотя это возможно частично компенсируется новой программой аренды от Apple.
Время работы часов Кука подходит к концу.
Это была 19-я и последняя конференция по результатам деятельности компании под руководством Кука в качестве генерального директора. Его преемник впервые присоединился к конференции. Кук завершил встречу следующим сообщением: «Как вы знаете, это будет моя последняя конференция по результатам деятельности, и Джон будет вести эти встречи в дальнейшем. Переход идет гладко, и я очень рад, что Джон займет свою новую должность и возглавит Apple в его следующее десятилетие».
Акции Apple упали примерно на 9% к середине дня в пятницу, поскольку инвесторы оценивали рекордные результаты за этот квартал.
