Частные инвесторы все чаще выбирают ОФЗ вместо корпоративных облигаций второго и третьего эшелонов. Главная причина в том, что доходности гособлигаций выросли, тогда как премия по более рискованным корпоративным бумагам уже не компенсирует опасения по поводу дефолтов.
На этом фоне доля ОФЗ и корпоративных бумаг высшего рейтинга ААА в облигационных портфелях клиентов Т-Банка выросла с 48% в начале года до 59%. В сентябре физлица купили ОФЗ на 28,4 млрд руб. против 15,7 млрд в августе.
Дополнительный фактор в пользу ОФЗ связан с ростом кредиторской задолженности компаний и ожиданием повышенного числа дефолтов в 2027 году. В результате для части розничных инвесторов государственные облигации сейчас выглядят привлекательнее по соотношению риска и доходности.
