Рынок IPO фактически заморожен. Большинство размещений 2024–2025 годов перенесены до снижения ключевой ставки — начальник управления рынков капитала Сбера Эдуард Джабаров
Главное из интервью начальника …
Просмотров: 31
Главное из интервью начальника управления рынков капитала Сбербанка Эдуарда Джабарова.
Рынок IPO фактически заморожен. Большинство размещений 2024–2025 годов перенесены до снижения ключевой ставки.
Главная проблема — высокая доходность депозитов и ОФЗ. При текущих ставках инвесторы не готовы брать риск акций.
В 2026 году ожидается всего 3–7 IPO/SPO, и то при улучшении рыночной конъюнктуры.
Полноценное оживление рынка возможно не раньше 2027 года, если ставка снизится до 12–13% и ниже.
Многие эмитенты недовольны текущими оценками, которые рынок готов им дать.
Негативный опыт IPO 2023–2024 годов подорвал доверие инвесторов. Многие компании не выполнили обещания по росту бизнеса и финансовым показателям.
Большинство сделок сейчас проходят по модели best efforts. Банки не гарантируют полный выкуп размещения и несут в основном репутационные риски.
Вторичные размещения (SPO) сейчас выглядят реалистичнее IPO, особенно с привлечением якорных инвесторов.
Продажа стратегическому инвестору может быть выгоднее открытого рынка, если есть риск слабого спроса или давления на котировки.
Инвестбанки зарабатывают не только на IPO. Основной фокус сместился на M&A, частные размещения, pre-IPO и подготовку компаний к будущему выходу на биржу.
