πΠΠΊΡΠΈΠΈ Π‘Π΅Π²Π΅ΡΡΡΠ°Π»ΠΈ Π½Π΅ Π΄Π΅ΠΌΠΎΠ½ΡΡΡΠΈΡΡΡΡ ΡΡΠΊΠΎ Π²ΡΡΠ°ΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠΈ Π½Π° ΡΠΎΠ½Π΅ ΠΎΡΡΡΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΠΎ ΠΠ‘Π€Π Π·Π° 2ΠΊΠ² ΠΈ ΠΎΡΠΊΠ°Π·Π° ΠΎΡ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ² Π·Π° 2ΠΊΠ², ΡΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½Π½ΠΎ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ°ΡΡΡ Π½Π° 0,6%, Π΄ΠΎ β½525,0. ΠΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ, ΠΏΠ°Π΄Π°ΡΡ ΡΠΆΠ΅ Π½Π΅ΠΊΡΠ΄Π°
ΠΠ½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅! ΠΠ΅ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ β¦
ΠΡΠΎΡΠΌΠΎΡΡΠΎΠ²: 31
Π Π΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄ΡΠ΅ΠΌΡΠ΅ ΡΡΠ°ΡΡΠΈ
ΠΠΎΡΡΠΊΠΎΠΉ ΡΠΊΡΠΏΠΎΡΡ ΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΎΠΉ Π½Π΅ΡΡΠΈ Π΄ΠΎΡΡΠΈΠ³ ΡΠ°ΠΌΠΎΠ³ΠΎ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ Ρ ΡΠ΅Π²ΡΠ°Π»Ρ 2022 Π³ΠΎΠ΄Π° - 4,22 ΠΌΠ»Π½ Π±/Ρ β Bloomberg
π 31
Π‘ΠΎΠ³Π»Π°ΡΠ½ΠΎ Π΄Π°Π½Π½ΡΠΌ ΠΎ Π΄Π²ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΡΠ°Π½ΠΊΠ΅ΡΠΎΠ², ΡΠΎΠ±ΡΠ°Π½Π½ΡΠΌ Bloomberg, Π·Π° ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ Π΄ΠΎ 5 ΠΈΡΠ»Ρ ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅ΡΡΡΠΎΡΠ½ΡΠ΅ ΠΌΠΎΡΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ Π½Π΅ΡΡΠΈ Π²ΡΡΠΎΡΠ»ΠΈ Π΄ΠΎ 4,22 ΠΌΠ»Π½ Π±Π°ΡΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ Π² Π΄Π΅Π½Ρ. ΠΡΠΎ ΡΠ°ΠΌΡΠΉ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΠΉ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ Ρ ΡΠ΅Π²ΡΠ°Π»Ρ 2022 Π³ΠΎΠ΄Π°, Π΄ΠΎ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ³ΠΎ Π½Π° Π½Π΅ΡΡΠ΅ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΡΠ°Π±Π°ΡΡΠ²Π°ΡΡΠΈΠ΅ Π·Π°Π²ΠΎΠ΄Ρ Π² ΠΠ²ΡΠΎΠΏΠ΅ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ»ΠΎΡΡ ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ 600β¦
π°"Π£ΡΠ°Π»ΠΊΡΠ·" Π Π΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠΎΠ²Π΅ΡΠ° Π΄ΠΈΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡΠΎΠ²
π 24
2. Π‘ΠΎΠ΄Π΅ΡΠΆΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΎΠΎΠ±ΡΠ΅Π½ΠΈΡ 2.1. ΡΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΡ ΠΎ ΠΊΠ²ΠΎΡΡΠΌΠ΅ Π·Π°ΡΠ΅Π΄Π°Π½ΠΈΡ ΡΠΎΠ²Π΅ΡΠ° Π΄ΠΈΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡΠΎΠ² (Π½Π°Π±Π»ΡΠ΄Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΠ²Π΅ΡΠ°) ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΠ° ΠΈ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠ°Ρ Π³ΠΎΠ»ΠΎΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎ Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡΠ°ΠΌ ΠΎ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΠΈΠΈ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ: Π Π·Π°ΡΠ΅Π΄Π°Π½ΠΈΠΈ Π‘ΠΎΠ²Π΅ΡΠ° Π΄ΠΈΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡΠΎΠ² ΠΏΡΠΈΠ½ΡΠ»ΠΈ ΡΡΠ°ΡΡΠΈΠ΅ 3 (ΡΡΠΈ) ΡΠ»Π΅Π½Π° Π‘ΠΎΠ²Π΅ΡΠ° Π΄ΠΈΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡΠΎΠ² ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΠ°. Π ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΠΈΠΈ ΡΠΎ ΡΡΠ°ΡΡβ¦
ΠΠ Π‘Π°ΠΌΠΎΠ»ΡΡ ΠΠ‘Π€Π 1ΠΏ2026: ΠΡΡΡΡΠΊΠ° β½117,5 (-31,3% Π³/Π³), ΡΠΈΡΡΡΠΉ ΡΠ±ΡΡΠΎΠΊ β½22,3 ΠΌΠ»ΡΠ΄ ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ² ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ β½1,8 ΠΌΠ»ΡΠ΄ Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ ΡΠ°Π½Π΅Π΅, EBITDA β½31,3 ΠΌΠ»ΡΠ΄, ΡΠΊΠΎΡΡ. EBITDA β½41,8 ΠΌΠ»ΡΠ΄, ΡΠ΅Π½ΡΠ°Π±Π΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΏΠΎ ΡΠΊΠΎΡΡ. EBITDA 36%
π 21
ΠΠ Π‘Π°ΠΌΠΎΠ»ΡΡ ΠΠ‘Π€Π 1ΠΏ2026: πΠΡΡΡΡΠΊΠ° β½117,5 (-31,3% Π³/Π³) πΠ§ΠΈΡΡΡΠΉ ΡΠ±ΡΡΠΎΠΊ β½22,3 ΠΌΠ»ΡΠ΄ ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ² ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ β½1,8 ΠΌΠ»ΡΠ΄ Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ ΡΠ°Π½Π΅Π΅ EBITDA β½31,3 ΠΌΠ»ΡΠ΄ Π‘ΠΊΠΎΡΡ. EBITDA β½41,8 ΠΌΠ»ΡΠ΄ πΠ Π΅Π½ΡΠ°Π±Π΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΏΠΎ ΡΠΊΠΎΡΡ. EBITDA 36% (+2 ΠΏ.ΠΏ. Π³/Π³) ΠΡΠ΅ΡΡ-ΡΠ΅Π»ΠΈΠ·: ΠΡΡΠΏΠΏΠ° Β«Π‘Π°ΠΌΠΎΠ»Π΅ΡΒ» ΠΎΠ±ΡΡΠ²Π»ΡΠ΅Ρ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΡ ΠΏΠΎ ΠΠ‘Π€Πβ¦
π°"Π ΠΎΡΡΠ΅Π»Π΅ΠΊΠΎΠΌ" Π Π΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠΎΠ²Π΅ΡΠ° Π΄ΠΈΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡΠΎΠ²
π 28
2. Π‘ΠΎΠ΄Π΅ΡΠΆΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΎΠΎΠ±ΡΠ΅Π½ΠΈΡ 2.1. ΠΠ²ΠΎΡΡΠΌ Π·Π°ΡΠ΅Π΄Π°Π½ΠΈΡ ΡΠΎΠ²Π΅ΡΠ° Π΄ΠΈΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡΠΎΠ² ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΠ° ΠΈ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΡ Π³ΠΎΠ»ΠΎΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎ Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡΠ°ΠΌ ΠΎ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΠΈΠΈ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ: ΠΠ²ΠΎΡΡΠΌ Π΄Π»Ρ ΠΏΡΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΡ Π·Π°ΡΠ΅Π΄Π°Π½ΠΈΡ ΡΠΎΠ²Π΅ΡΠ° Π΄ΠΈΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡΠΎΠ² ΠΈΠΌΠ΅Π»ΡΡ. Π Π΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΡ. 2.2. Π‘ΠΎΠ΄Π΅ΡΠΆΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ, ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΡΡ ΡΠΎΠ²Π΅ΡΠΎΠΌ Π΄ΠΈΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡΠΎΠ² ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΠ°: 1. ΠΠΎ Π²ΠΎΠΏΡΠΎβ¦
ΠΠΎΠΌΠΈΡΠ΅Ρ ΠΠΎΡΠ΄ΡΠΌΡ ΠΏΠΎ ΡΠΈΠ½ΡΡΠ½ΠΊΡ ΡΠ΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄ΠΎΠ²Π°Π» ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΡ Π² ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠΌ ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡ, ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠ°ΡΡΠΈΠΉ Π»ΠΈΠΌΠΈΡ ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΠΌ ΡΡΠ±Π»ΡΠ²ΡΠΌ Π²ΠΊΠ»Π°Π΄Π°ΠΌ Π΄ΠΎ β½2 ΠΌΠ»Π½, Π° ΠΏΠΎ ΡΡΠ΅ΡΠ°ΠΌ ΡΡΠΊΡΠΎΡ - Π΄ΠΎ β½30 ΠΌΠ»Π½
π 6
ΠΠ»Π°Π²Π½ΠΎΠ΅ ΠΈΠ· ΠΏΡΠ΅Π΄Π»Π°Π³Π°Π΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ°: ΠΠΎΠ²ΡΠΉ Π»ΠΈΠΌΠΈΡ ΠΏΠΎ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΠΌ Π²ΠΊΠ»Π°Π΄Π°ΠΌ: β½2 ΠΌΠ»Π½ (100% ΡΡΠΌΠΌΡ, Π½ΠΎ Π½Π΅ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΡΠΎΠΉ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Ρ). Π Π°ΡΠΏΡΠΎΡΡΡΠ°Π½ΡΠ΅ΡΡΡ Π½Π° ΡΡΠ±Π»ΡΠ²ΡΠ΅ Π²ΠΊΠ»Π°Π΄Ρ ΡΠΈΠ·Π»ΠΈΡ (Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°Ρ ΠΠ, Π°Π΄Π²ΠΎΠΊΠ°ΡΠΎΠ², Π½ΠΎΡΠ°ΡΠΈΡΡΠΎΠ²) ΠΈ Π±Π΅Π·ΠΎΡΠ·ΡΠ²Π½ΡΠ΅ ΡΠ±Π΅ΡΠ΅Π³Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠ΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΊΠ°ΡΡ ΡΡΠΎΠΊΠΎΠΌ ΠΎΡ 1 Π΄ΠΎ 3 Π»Π΅Ρ. ΠΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΡβ¦
ΠΠΎΠ»Ρ ΡΠ°Π½ΠΊΠ΅ΡΠΎΠ², ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½Π½ΡΡ ΡΠΎ ΡΡΡΠ°Π½Π°ΠΌΠΈ G7, Π² ΠΌΠΎΡΡΠΊΠΈΡ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π²ΠΎΠ·ΠΊΠ°Ρ ΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΎΠΉ Π½Π΅ΡΡΠΈ Π² ΠΈΡΠ»Π΅ Π²ΡΡΠΎΡΠ»Π° Π΄ΠΎ 36,2% β ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΡΠΌΠ° Π·Π° Π³ΠΎΠ΄. ΠΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΉ Π²ΠΊΠ»Π°Π΄ Π²Π½Π΅ΡΠ»ΠΈ Π³ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΡΡΠ΄ΠΎΠ²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡΡΡ β Πͺ
π 22
ΠΠΎΠ»Ρ ΡΠ°Π½ΠΊΠ΅ΡΠΎΠ², ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½Π½ΡΡ ΡΠΎ ΡΡΡΠ°Π½Π°ΠΌΠΈ G7 ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡΠΈΡ Π·Π°ΠΏΠ°Π΄Π½ΡΡ ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²ΠΊΡ, Π² ΠΌΠΎΡΡΠΊΠΈΡ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π²ΠΎΠ·ΠΊΠ°Ρ ΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΎΠΉ Π½Π΅ΡΡΠΈ Π² ΠΈΡΠ»Π΅ Π²ΡΡΠΎΡΠ»Π° Π΄ΠΎ 36,2% β ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΡΠΌΠ° Π·Π° Π³ΠΎΠ΄. ΠΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΡΠ΅ΡΠ²Π΅ΡΡΡΠΉ ΠΌΠ΅ΡΡΡ ΠΏΠΎΠ΄ΡΡΠ΄. ΠΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΉ Π²ΠΊΠ»Π°Π΄ Π²Π½Π΅ΡΠ»ΠΈ Π³ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΡΡΠ΄ΠΎΠ²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡΡΡ: ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π²ΠΎΠ·ΠΎΠΊ ΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ Ρβ¦